La escalada de los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán y la respuesta del país que dirigía el Ayatolá Alí Jamenei ha elevado las alertas a nivel global desde el sábado, no solo por las consecutivas acciones bélicas que han puesto en jaque las vidas en el Medio Oriente, sino también por las implicancias geopolíticas y económicas.
Como adelantó el sábado el economista Marco Ortiz, economista principal del BBVA Research, la primera impresión, a nivel de mercados, podría ser un remezón en el precio y el mercado del petróleo.
Petróleo Brent es el referente a nivel mundial. Se espera una escalada de aumento de precio.
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Y esto se empezó a ver desde el domingo, cuando el crudo Brent subió un 10% a cerca de US$80 por barril en el mercado extrabursátil , dijeron operadores de petróleo, mientras que los analistas predijeron que los precios podrían subir hasta US$100 después del inicio de este nuevo conflicto, como informó AFP. Y se espera que cuando los mercados abran el lunes también se observen reacciones.
De hecho, de acuerdo a CNBC, los futuros del petróleo crudo estadounidense (Texas) subieron más de un 7%, o US$5,08 hasta los US$72,10 por barril. En tanto, el petróleo de referencia mundial, el Brent, ya subió cerca de un 8%, o US$5,91 hasta los US$78,78. “La masiva ola de ataques aéreos lanzada por Estados Unidos e Israel contra Irán ha causado la muerte del líder supremo, el ayatolá Alí Jamenei, y otros altos funcionarios de la República Islámica. Se desconoce quién gobernará finalmente al cuarto mayor productor de petróleo de la OPEP”, reporta CNBC.
Ataques de Irán en respuesta a los ataques de Israel y Estados Unidos.
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Si vemos las últimas cifras, el petróleo de referencia mundial (Brent) se ha recuperado este año y alcanzó los US$73 por barril el viernes, su nivel más alto desde julio, impulsado por la creciente preocupación por los posibles atentados que se produjeron un día después. Acciones que finalmente se hicieron realidad.
Para Luis Miguel Castilla, director ejecutivo de Videnza Instituto, este conflicto eleva el escenario de “riesgo a la baja” del crecimiento y “riesgo al alza” de inflación.
Recuerda que el Fondo Monetario Internacional (FMI) en enero de este año tenía como base un mundo creciendo alrededor de 3,3% este año, mientras que América Latina y el Caribe avanzaría alrededor de 2,2%. No obstante, remarca que un shock petrolero sostenido (por ejemplo, que el petróleo Brent esté cerca de US$100) suele traducirse en más inflación, condiciones financieras más duras (tasas más altas por más tiempo) y menor consumo e inversión.
El dólar podría mostrar resiliencia. Foto: Freepik / jcomp
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“Este conflicto aumentará la incertidumbre global, lo que puede debilitar temporalmente al dólar si los mercados anticipan mayores gastos, riesgos energéticos o tensiones económicas. Al mismo tiempo, muchos inversores tienden a diversificar hacia activos refugio como el oro, algunos bonos soberanos o incluso otras divisas fuertes. Aunque el dólar también pudiera fortalecerse en ciertos momentos porque sigue siendo el principal refugio financiero mundial”, analiza el economista.
Precisa, eso sí, que el efecto no es automático, ya que depende de la intensidad del conflicto y de cómo reaccionen los mercados y la política monetaria.
Al respecto de este nuevo conflicto, Robin Brooks, analista de Brookings Institution, quien antes fue Chief FX Strategist de Goldman Sachs, analiza este escenario en un artículo publicado en Substack. “Primero, existe una alta probabilidad de que los precios del petróleo se disparen y los mercados distingan entre ganadores y perdedores. Los países exportadores de petróleo verán sus precios al alza. Los importadores de petróleo verán sus precios vendidos”, comenta.
Los efectos se verán en la apertura de los mercados del lunes.
/ Marta Lázaro
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El analista recuerda que tras la invasión rusa en Ucrania en febrero de 2022, el real brasileño se convirtió en la moneda con mejor rendimiento del mundo, ya que los mercados la reconocieron como un gran exportador de materias primas y prevé que ocurrirá lo mismo ahora.
De otro lado, Brooks también observa que el “comercio de devaluación” tiene dos factores básicos. Por una parte, hay una política fiscal descontrolada, que hace que los mercados busquen cualquier refugio seguro frente a la monetización de la deuda.
Y está presente también el riesgo geopolítico, “razón por la cual los aranceles recíprocos de abril de 2025 o los puñetazos de enero sobre Groenlandia impulsaron al alza los precios del oro. No hay duda de que la guerra en Irán hará subir aún más los metales preciosos y las monedas refugio”, sentencia.
En las primeras cifras que se van conociendo mientras abren los mercados, al cierre de esta nota, las primeras señales apuntan a un alejamiento del riesgo. De acuerdo a Bloomberg, el dólar estadounidense se apreció y el franco suizo también lo hizo ligeramente frente a sus principales pares en las primeras operaciones, mientras que el dólar australiano lideró la caída de las divisas sensibles al riesgo. Los bonos gubernamentales de Australia y Nueva Zelanda subieron al abrir sus respectivos mercados.
El líder supremo de Irán, el ayatolá Alí Jamenei, murió en medio de los ataques. (EFE/EPA/ABEDIN TAHERKENAREH).
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¿Qué pasaría si se prolonga la escalada bélica? Según las estimaciones de Castilla, en un episodio más prolongado se podría sumar entre un 0,6 y 0,7 puntos porcentuales a la inflación global.
En base a un informe de CNBC, la reacción final del mercado petrolero dependerá de si la guerra provoca una interrupción prolongada del tráfico a través del Estrecho de Ormuz, el punto de estrangulamiento más importante del mundo para el comercio mundial de petróleo.
Castilla explica que los importadores netos de energía, como el Perú, en contextos como este suelen ver deteriorarse su balanza comercial, mientras que aumentan las presiones inflacionarias y cambiarias, y se presenta también un potencial ajuste de proyecciones de crecimiento, mientras los exportadores de crudo se benefician.
