Hoy, el mercado de renta variable de EE.UU. refleja un escenario optimista y asume que el crecimiento seguirá firme y que las empresas podrán sostener buenos resultados. Eso no es necesariamente un error, pero sí implica que el margen para fallar es menor.
El ciclo bursátil americano sigue en pie, pero está más maduro. Ya no se trata solo de entusiasmo, sino de ejecución. Algunas áreas del mercado dependen demasiado de supuestos políticos o de estímulos que aún no se materializan. El sentimiento puede girar rápidamente si esos apoyos se demoran o cambian.
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La tecnología y la inteligencia artificial merecen una lectura aparte. No estamos frente a empresas frágiles ni a especulaciones sin base. Son compañías líderes, con ganancias reales y capacidad de inversión enorme. Al mismo tiempo, la historia enseña que las grandes revoluciones tecnológicas transforman la economía, pero no garantizan retornos extraordinarios para todos ni para siempre. En la próxima etapa el foco estará menos en la promesa y más en lo concreto, en productividad, eficiencia y crecimiento real de ingresos.
Una buena noticia es que las oportunidades se están ampliando. Los retornos provienen actualmente de sectores más defensivos y ligados a la economía real como industriales, salud y consumo básico.
A esto se suma el factor clave del estímulo de la política económica: el mercado descuenta algún recorte de tasas, pero el impulso más relevante puede venir por el lado fiscal. Trump parece decidido a poner dinero en el bolsillo de los hogares y a aumentar el gasto en defensa con las elecciones legislativas en el horizonte. Todo eso implica en conjunto más crecimiento y un entorno favorable para las empresas.
El mercado impulsado por la IA sigue vivo. Habrá volatilidad y correcciones, pero forman parte del camino. Una baja fuerte no es necesariamente una señal de alarma, sino una oportunidad para reforzar posiciones con criterio. Diversificar, mantener disciplina y no dejarse llevar por el ruido sigue siendo la mejor estrategia para atravesar esta etapa con tranquilidad.
