Economía peruana entra “en fase intermedia”: los factores que guiarán el crecimiento por encima del 3%

En su reciente reporte, el área de estudios económicos del BCP elevó su proyección de crecimiento para la economía peruana de 2,8% a un 3,2%. Ello en respuesta al mejor momento que vive la economía desde finales del 2024.

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Carlos Prieto, gerente de Estudios Económicos del banco, explicó que al último trimestre del año pasado el consumo privado creció un 4%. Asimismo, el crecimiento de la recaudación del IGV interno fue a doble dígito.

“Asimismo, en el último trimestre del 2024 la inversión privada cerró con un crecimiento cercano al 6%. La inversión residencial prácticamente ya no cae al cierre del cuarto trimestre”, informó.

El 2025 y la fase intermedia del ciclo económico

Prieto explicó que el 2025 ha dado pase a una etapa distinta en el vigente ciclo económico. Tras el episodio de recesión vivido en el 2024 y la fase temprana -que implica el rebote económico-, estamos entrando a una fase intermedia.

“Generalmente la fase intermedia es más extensa que las otras fases. Se gana tracción y se consolida el crecimiento económico a pesar de que en algunos sectores podemos ver tasas de crecimiento descendientes. También generalmente en esta etapa, el crédito se dinamiza lo cual agrega impulso adicional a la actividad económica”, afirmó.

Predominan en la fase intermedia las siguientes características:

• Actividad económica gana tracción y crece a un ritmo más moderado.
• Inventarios y ventas crecen y alcanzan niveles de equilibrio.
• Crecimiento del crédito.
• Política económica neutral.

Prieto precisa que no todos los ciclos económicos tienen la misma duración. Sin embargo, la fase intermedia es la más prolongada. “Revisando los ciclos económicos desde los noventa, encontramos que esta fase dura alrededor de 9 trimestres y como mínimo 4 trimestres. Si es que no hay un gran evento externo o local, lo usual es que predomine las características de la fase intermedia”, aseveró.

En adición a los factores antes descritos, el 2025 será el momento en que la política monetaria -que actúa con cierto rezago- empiece a notarse. “Es ante ello que esperamos una aceleración del crédito. Si no hay grandes sorpresas, esto es lo que debiera primar este año. La economía está posicionada para crecer incluso a 3,5%”, indicó Prieto.

Elecciones

¿Existe opción a que la economía frene su dinamismo este año preelectoral? Tras un repaso a lo observado en los periodos electorales pasados, se concluye que la posibilidad es menor.

“En el 2015 -2016, hubo mejora de las expectativas en el periodo pre-electoral. En la elección del 2011, el más significativo de los deterioros se dio entre marzo y abril, muy cerca de la primera vuelta y no tanto en el periodo pre-electoral. En el único evento donde vemos un deterioro en el periodo pre-electoral es durante las elecciones del 2006 donde, a fines del 2005 es que recién se produce un impacto”, remarcó Prieto, quien considera importante no sobrepenalizar el periodo previo a elecciones.